Das Big Picture: 5 Gesetze für die moderne Wirtschaft

Gesetze wie die 80/20-Regel – das Pareto-Prinzip – beschreiben heute, warum die meisten großen Technologieunternehmen überhaupt erst groß geworden sind. Es gibt Moore’s Law, Metcalfe’s Law und viele andere. Aber warum sollten wir sie uns genauer ansehen und versuchen, die zugrunde liegenden Mechanismen zu verstehen? Ganz einfach: Als Investor wollen Sie sicherstellen, dass Sie den Start-up-Horizont gründlich nach Unternehmen absuchen, die das Potenzial haben, von einem dieser Gesetze zu profitieren. Denn was mit solchen Unternehmen in der Regel passiert, ist das, was die Risikokapitalgeber “den Hockeystick” nennen.

Die Regeln, auf die wir näher eingehen werden, sind die am besten anwendbaren, die nachweislich der Kritik standhalten und zur Prognose des Unternehmenswachstums verwendet werden können.

1. Moore’s Law

Der Mitbegründer von Intel, Gordon Moore, machte 1965 eine Vorhersage: Die Halbleiterhersteller konnten die Anzahl der Transistoren auf einem einzigen Mikrochip Jahr für Jahr verdoppeln, und Moore sagte, dass dieser Trend anhalten würde. Und so war es auch.
Die Anzahl der Transistoren auf einem durchschnittlichen von Intel hergestellten Computerchip stieg exponentiell von 2.000 im Jahr 1971 auf 8 Mrd. an. Im Jahr 2017. Heutzutage scheint es so, als ob “die goldene Regel für die Elektronikindustrie” verblasst und an ihre Grenzen stößt. Doch die Branche sieht bereits den nächsten großen Trend: das Quantencomputing.

Google hat Pläne, in der Branche der Quantencomputer führend zu sein. Interessanterweise zeigt die Kurve der von Unternehmen erreichten Qubits – ein Quantenzustand, der mehrere Werte gleichzeitig darstellen kann – seit ein paar Jahren einen exponentiellen Trend. Könnte die Quanteninformatik der nächste Kandidat sein, der das Mooresche Gesetz widerlegt?

2. Metcalfe’s Law

Robert Metcalfe machte im Jahr 1980 eine einfache, aber erstaunliche Beobachtung: Der Wert von Kommunikationsnetzen (wie damals das Ethernet) stieg proportional zur Anzahl der Nutzer im Netz.
Diese Beobachtung war bahnbrechend, und man kann sie genau daran erkennen, dass fast alle modernen Tech-Start-ups mit hockeyähnlichem Umsatzwachstum von Metcalfe’s Gesetz profitierten: Facebook, TikTok oder YouTube wären mit nur 100 Nutzern nichts wert. Uber würde mit 10 Nutzern niemals funktionieren. Lieferdienste wie TakeAway sind nutzlos, wenn nur eine Handvoll Menschen die Plattform nutzt, um Essen zu bestellen und/oder zu liefern. Bei der Analyse der heutigen Start-ups sollten wir einen genauen Blick auf die Akquisitionskosten für neue Nutzer auf ihrer Plattform werfen. Metcalfe’s Gesetz besagt, dass die kritische Masse für das Funktionieren eines Netzwerks eine Kombination aus den Kosten für neue Verbindungen, der Anzahl der Nutzer und dem Wert jeder Verbindung ist. Wenn ein Netz seine kritische Masse nicht erreicht, greift Metcalfe’s Gesetz nicht und der Hockeyschläger wird zum Besen.

3. Die Zwei-Pizza Regel

Die Zwei-Pizza-Regel beschreibt, warum kleine Teams zu großen Erfolgen führen, und geht auf Jeff Bezos Idee zurück, Amazon in viele Zweier-Teams aufzuteilen, anstatt große Teams zu bilden.

“Wir sollten versuchen, einen Weg zu finden, wie Teams weniger miteinander kommunizieren können, nicht mehr”. – Jeff Bezos

Der Aufbau des Unternehmens aus kleinen Teams ermöglichte es Amazon, schnell auf den Beinen zu bleiben, während der Riese wuchs. Neue Ideen konnten schneller umgesetzt werden, und neue Teams konnten viel schneller gebildet werden. Große, zentralisierte Teams erhalten Unternehmen. Kleine, autonome Teams finden neue Ideen.

Trotz aller Vorteile gibt es auch eine Kehrseite: Einige ehemalige Amazon-Mitarbeiter waren von der Konstellation mit zwei Pizzateams nicht begeistert und wünschten sich mehr Kontakte innerhalb des Unternehmens. Es ist nicht für jeden etwas, aber die Menschen, die sich in diesem Umfeld bemühen, bringen offensichtlich große Ideen und Ergebnisse hervor.

4. Gall’s Law

“Ein komplexes System, das von Grund auf neu entworfen wurde, funktioniert nie und kann nicht durch Flicken zum Laufen gebracht werden. Man muss mit einem funktionierenden, einfachen System neu anfangen.” – Robert Gall, 1975.
Vor allem in der Technologiebranche wird das Gall’sche Gesetz heute in großem Umfang angewendet. Start-ups mit einer Idee, die ein Problem mit Hilfe von Technologie löst, können schnell sehr komplex werden. Deshalb ist es wichtig, mit dem Minimum Viable Product – auch MVP genannt – zu beginnen, also der ersten Version einer Lösung in ihrer einfachsten Form. Dies könnte eine Website mit einem Formular sein, das die Eingabedaten einfach an eine Excel-Tabelle sendet, wo ein Mitarbeiter die Daten manuell verarbeitet und dem Benutzer eine Lösung anbietet. Im Laufe der Zeit wird dieser ganze Prozess gestrafft und automatisiert, aber in der Regel haben Start-ups zu Beginn nicht die Mittel, um alle ihre Ideen von Grund auf zu verwirklichen.
Ein häufiges Problem, auf das Sie als Investor achten sollten, ist ein Unternehmen, das supereinfach anfängt und zum Zeitpunkt der ersten Investition 50 neue Funktionen auf einmal einführt – wir nennen das Feature Bloat. Stattdessen sollten Start-ups eine schrittweise Entwicklung anstreben, die mit einfachen Funktionen beginnt.

5. Das Pareto-Prinzip

Wie eingangs erwähnt, besagt das Pareto-Prinzip, dass 20 % von Y für 80 % von X verantwortlich sind. Diese Faustregel lässt sich auf eine Vielzahl von Dingen anwenden. Microsoft hat beispielsweise herausgefunden, dass die Behebung der obersten 20 % der Fehler 80 % der Abstürze und Fehler in einem bestimmten System beheben kann.
Eine ähnliche Regel kann gelten, wenn Sie ein Serieninvestor sind: Normalerweise tätigen Risikokapitalgeber 20-30 Deals und erwarten, dass zwei oder drei davon einen großen Einfluss auf ihre Fondsrendite haben. Sequoia Capital hatte einen “Glückstreffer” mit WhatsApp: Sie investierten 60 Mio. USD und erhielten 3 Mrd. USD für ihre Investition zurück, nachdem Facebook WhatsApp im Jahr 2014 übernommen hatte. Der WhatsApp-Deal machte rund 80 % der Rendite des Fonds aus.

Die Gesetze des technologischen Jahrhunderts im Gesundheitswesen

Als Aescuvest versuchen wir immer vorherzusagen, was als nächstes im Gesundheitswesen passieren wird. Der größte Trend, den wir derzeit beobachten, ist, dass die Technologie in den Gesundheitsmarkt eindringt, oder besser gesagt, ihn schluckt.
Damit ist klar, dass die oben genannten Gesetze auch für Start-ups im Bereich der digitalen Gesundheit gelten.

Cardiolyse zum Beispiel begann mit einem Basisprodukt zur Fernüberwachung der wichtigsten Daten zur Herzgesundheit und erweitert sein Produkt nun schrittweise um weitere Funktionen. Derzeit ist es bereits möglich, mehr als 130 gesundheitsbezogene Daten zu überwachen und diese an Ärzte und Praktiker zu übermitteln.
Medikura hingegen sammelt Daten über Patienteneinblicke und verarbeitet sie so, dass die Nutzer der Plattform Daten über Nebenwirkungen von Medikamenten aus der realen Welt erhalten können. Je mehr Nutzer auf der Plattform sind, desto höher ist der Mehrwert für die gesamte Gemeinschaft. In diesem Jahr ist Medikura organisch auf über 20.000 Nutzer angewachsen.
Vivior ist ein gutes Beispiel für ein Start-up-Unternehmen, das versucht, so effizient wie möglich in Teamkonstellationen zu arbeiten, die den höchstmöglichen Output liefern. Vor nicht allzu langer Zeit half Robert Stevens Vivior bei der Einführung eines neuen Lean- Management-Ansatzes im Unternehmen, bei dem kleine Teams zusammenarbeiten, um so agil wie möglich zu bleiben.

Investieren Sie in den nächsten Hockeystick

Unser Ziel bei Aescuvest ist es, die digitalen Gesundheits-Start-ups zu identifizieren, die in Zukunft ein exponentielles Wachstum aufweisen werden. Wie bereits erwähnt, ist es immer klug, gut zu diversifizieren und in mehrere Unternehmen zu investieren, um dasjenige zu finden, das für 80 % Ihrer Investitionsrendite verantwortlich sein wird.

#investinhealth mit Aescuvest